¿Es posible eliminar todas las restricciones de clave externa en una tabla a la vez en mySQL 5?

Tengo una solución similar a la respuesta de Bing, pero va un paso más allá para que sea automática y reutilizable en un procedimiento.

DROP PROCEDURE IF EXISTS dropForeignKeysFromTable;

delimiter ///
create procedure dropForeignKeysFromTable(IN param_table_schema varchar(255), IN param_table_name varchar(255))
begin
    declare done int default FALSE;
    declare dropCommand varchar(255);
    declare dropCur cursor for 
        select concat('alter table ',table_schema,'.',table_name,' DROP FOREIGN KEY ',constraint_name, ';') 
        from information_schema.table_constraints
        where constraint_type='FOREIGN KEY' 
            and table_name = param_table_name
            and table_schema = param_table_schema;

    declare continue handler for not found set done = true;

    open dropCur;

    read_loop: loop
        fetch dropCur into dropCommand;
        if done then
            leave read_loop;
        end if;

        set @sdropCommand = dropCommand;

        prepare dropClientUpdateKeyStmt from @sdropCommand;

        execute dropClientUpdateKeyStmt;

        deallocate prepare dropClientUpdateKeyStmt;
    end loop;

    close dropCur;
end///

delimiter ;

Dado que una declaración preparada solo puede manejar una declaración a la vez, el procedimiento recorre las claves foráneas usando un cursor y ejecuta cada gota una a la vez.

Para usar el procedimiento en una de sus tablas, simplemente use lo siguiente, reemplazando table_schema y table_name con sus valores:

call dropForeignKeysFromTable('table_schema', 'table_name');