Error de sintaxis con IF EXISTS UPDATE ELSE INSERT

Aquí hay una solución simple y fácil, pruébala.

$result = mysql_query("SELECT * FROM licensing_active WHERE title_1 ='$title_1' ");

if( mysql_num_rows($result) > 0) {
    mysql_query("UPDATE licensing_active SET time = '$time' WHERE title_1 = '$title_1' ");
}
else
{
    mysql_query("INSERT INTO licensing_active (title_1) VALUES ('$title_1') ");
}

Nota:aunque esta pregunta es de 2012, tenga en cuenta que mysql_* las funciones ya no están disponibles desde PHP 7.