Si la columna varchar contiene una de las cadenas (sin distinción entre mayúsculas y minúsculas):
t,true,y,yes,on,1f,false,n,no,off,0
simplemente puede convertirlo en booleano, por ejemplo:
select 'true'::boolean, 'false'::boolean;
bool | bool
------+------
t | f
(1 row)
Ver SQLFiddle .