Si el usuario ya tiene el permiso ALTER ANY LOGIN (es decir, el usuario puede cambiar cualquier contraseña para cualquier usuario), esto funciona:
alter login mylogin with password = 'mylogin'
De lo contrario, si no desea que todos los usuarios de su sistema sean superusuarios, agregue un parámetro de la contraseña anterior para el mismo comando:
alter login mylogin with password = 'mylogin' old_password='oldpassword'