¿Insertar, en actualización duplicada en PostgreSQL?

PostgreSQL desde la versión 9.5 tiene sintaxis UPSERT, con cláusula ON CONFLICT. con la siguiente sintaxis (similar a MySQL)

INSERT INTO the_table (id, column_1, column_2) 
VALUES (1, 'A', 'X'), (2, 'B', 'Y'), (3, 'C', 'Z')
ON CONFLICT (id) DO UPDATE 
  SET column_1 = excluded.column_1, 
      column_2 = excluded.column_2;

Buscar "upsert" en los archivos de grupo de correo electrónico de postgresql conduce a encontrar un ejemplo de cómo hacer lo que posiblemente quiera hacer, en el manual:

Ejemplo 38-2. Excepciones con UPDATE/INSERT

Este ejemplo utiliza el manejo de excepciones para realizar ACTUALIZAR o INSERTAR, según corresponda:

CREATE TABLE db (a INT PRIMARY KEY, b TEXT);

CREATE FUNCTION merge_db(key INT, data TEXT) RETURNS VOID AS
$$
BEGIN
    LOOP
        -- first try to update the key
        -- note that "a" must be unique
        UPDATE db SET b = data WHERE a = key;
        IF found THEN
            RETURN;
        END IF;
        -- not there, so try to insert the key
        -- if someone else inserts the same key concurrently,
        -- we could get a unique-key failure
        BEGIN
            INSERT INTO db(a,b) VALUES (key, data);
            RETURN;
        EXCEPTION WHEN unique_violation THEN
            -- do nothing, and loop to try the UPDATE again
        END;
    END LOOP;
END;
$$
LANGUAGE plpgsql;

SELECT merge_db(1, 'david');
SELECT merge_db(1, 'dennis');

Posiblemente haya un ejemplo de cómo hacer esto de forma masiva, usando CTE en 9.1 y superior, en la lista de correo de hackers:

WITH foos AS (SELECT (UNNEST(%foo[])).*)
updated as (UPDATE foo SET foo.a = foos.a ... RETURNING foo.id)
INSERT INTO foo SELECT foos.* FROM foos LEFT JOIN updated USING(id)
WHERE updated.id IS NULL;

Consulte la respuesta de a_horse_with_no_name para ver un ejemplo más claro.