¿Cómo analizar una cadena y crear varias columnas a partir de ella?

SELECT substring(NameValue, 1, charindex('_', NameValue)-1) AS Names, 
  substring(NameValue, charindex('_', NameValue)+1, LEN(NameValue)) AS Values
FROM Table

EDITAR :Algo como esto puesto en una función o procedimiento almacenado combinado con una tabla temporal debería funcionar para más de una línea, dependiendo del delimitador de línea, también debe eliminar CHAR(13) antes de empezar:

DECLARE @helper varchar(512)
DECLARE @current varchar(512)
SET @helper = NAMEVALUE
WHILE CHARINDEX(CHAR(10), @helper) > 0 BEGIN
    SET @current = SUBSTRING(@helper, 1, CHARINDEX(CHAR(10), NAMEVALUE)-1)
    SELECT SUBSTRING(@current, 1, CHARINDEX('_', @current)-1) AS Names, 
      SUBSTRING(@current, CHARINDEX('_', @current)+1, LEN(@current)) AS Names
    SET @helper = SUBSTRING(@helper, CHARINDEX(CHAR(10), @helper)+1, LEN(@helper))
END
SELECT SUBSTRING(@helper, 1, CHARINDEX('_', @helper)-1) AS Names, 
  SUBSTRING(@helper, CHARINDEX('_', @helper)+1, LEN(@helper)) AS Names