¿Cómo optimizar este código php de inserción sql?

Muchas gracias tadman y Hanlet Escaño y Uueerdo y Julie Pelletier y Solarflare por ayudarme en los comentarios.

Hice 3 cambios diferentes en mi código PHP usando los enfoques que sugeriste en los comentarios, luego probé los resultados y aquí están los resultados de las pruebas.

La conclusión de las 3 pruebas: como sugirió tadman, la clave está en LOAD DATA INFILE . redujo drásticamente el tiempo de ejecución a menos de 7 segundos, y estas son las 3 pruebas.

PRUEBA 1: ~ 34 minutos

(como Uueerdo sugirió que eliminé el echo sentencias y el contador de filas del ciclo)

while(!feof($filehandle)){
// $x++; // commented out
//echo $x . ":  "; // commented out
$fileline = fgets($filehandle);
$fields = explode("\t", $fileline);
$query = "INSERT INTO products(hs,arabicname,englishname) VALUES(" . "'" . str_replace("'", ".", $fields[0]) ."'," . "'". str_replace("'", ".", $fields[1]) . "'," . "'". str_replace("'", ".", $fields[2]) . "');"; 
$result = $conn->query($query); 
/* // commented out
if(!$result) {echo  $conn->error . "</br>";}
}else{echo $result . "</br>";}
*/};

PRUEBA 2: ~ 7 segundos

(Como tadman dije que busqué CARGAR ARCHIVO DE DATOS y fue súper poderoso

//replace the entire loop with this simple query
$query = "LOAD DATA LOCAL INFILE'" . 
addslashes("C:\\xampp\\htdocs\\bots\\impandexp\\imports.txt")
. "' INTO TABLE imports FIELDS TERMINATED BY '\t' LINES TERMINATED BY
'\r\n'(product_hs,counteryname,units,weight,value) SET  year = '2014';";
 $result = $conn->query($query);

PRUEBA 3: ~ 5 segundos

Fue lo mismo que la prueba 2, excepto que encontré consejos útiles en la misma página que tadman da, que ayudan a maximizar la velocidad.

Carga masiva de datos para tablas InnoDB

// turning off index checks that might slows down bulk data insertion
$query = "SET foreign_key_checks=0;";
$conn->query($query);
$query = "SET unique_checks=0;";
$conn->query($query);
$query ="SET autocommit=0;";
$conn->query($query);

$query = "LOAD DATA LOCAL INFILE'" . addslashes("C:\\xampp\\htdocs\\bots\\impandexp\\imports.txt") . "' INTO TABLE imports FIELDS TERMINATED BY '\t' LINES TERMINATED BY '\r\n'(product_hs,counteryname,units,weight,value) SET  year = '2014';";
$result = $conn->query($query);
echo $result . "</br>";
// turning them on again
$query = "SET foreign_key_checks=1;";
$conn->query($query);
$query = "SET unique_checks=1;";
$conn->query($query);
$query ="COMMIT;";
$conn->query($query);