Las llamadas a funciones agregadas de Postgres no se pueden anidar.

Asumiré que primero necesita calcular la fórmula interna para algunos grupos de elementos y luego sumar los resultados. Estoy usando product column como una opción arbitraria para agrupar la columna. También renombré Count a dcount .

SQLFiddle

Datos de muestra:

create table sample (
  product varchar,
  dcount int,
  impressions int,
  volume int
);

insert into sample values ('a', 100, 10, 50);
insert into sample values ('a', 100, 20, 40);
insert into sample values ('b', 100, 30, 30);
insert into sample values ('b', 100, 40, 30);
insert into sample values ('c', 100, 50, 10);
insert into sample values ('c', 100, 60, 100);

Consulta:

select
  sum(frequency) as frequency
from 
  (
  select
    product,
    sum((impressions / dcount::numeric) * volume) / sum(volume) as frequency
  from 
    sample
  group by
    product
  ) x;

El punto es que no puedes anidar funciones agregadas. Si necesita agregar agregados, entonces necesita usar una subconsulta.